Air Canada продает часть Aeroplan: что будет с баллами пассажиров

Air Canada во втором квартале 2026 года ощутила на себе резкий скачок цен на авиакеросин: расходы на топливо выросли на 49% по сравнению с прошлым годом. При этом спрос на перелеты помог удержать выручку, а параллельно компания объявила о планах продать четверть своей программы лояльности Aeroplan.

В отчете за квартал, завершившийся 30 июня 2026 года, перевозчик указал, что топливные затраты за три месяца превысили 1,7 миллиарда долларов. Для сравнения: год назад за тот же период они были около 1,15 миллиарда.

На этом фоне операционная выручка все же прибавила - до 6,266 миллиардов долларов против 5,632 миллиардов годом ранее. Президент и гендиректор Air Canada Майкл Руссо заявил, что компания получила рекордные операционные доходы, на 11% выше прошлогодних. Скорректированная EBITDA, по его словам, составила 719 миллионов долларов - верхняя граница прогноза на квартал, несмотря на заметно подорожавшее топливо.

Одновременно Air Canada вернула годовой прогноз на 2026 год, который весной пришлось поставить на паузу из-за всплеска цен на авиатопливо и нервозности на рынке. Однако ориентиры стали скромнее: теперь компания ожидает скорректированную прибыль до налогообложения и ряда других затрат в диапазоне 2,9-3,2 миллиардов долларов. Ранее она закладывала 3,35-3,75 миллиарда, и топливо стало одной из ключевых причин пересмотра.

Как сообщает Global News, мировой рост цен на топливо ускорился после начала войны с Ираном в конце февраля: напряженность вокруг Ормузского пролива привела к серьезным ограничениям движения грузов на фоне угроз атак со стороны Ирана. Обычно через пролив проходит около пятой части мировых поставок нефти, из которой затем производят нефтепродукты - включая топливо для пассажирских самолетов и других видов транспорта.

На конференц-звонке с аналитиками в среду утром руководство Air Canada объясняло ухудшение прогноза тем, что часть билетов была продана еще до начала конфликта. Финансовый директор Джон Ди Берт сказал, что новый диапазон учитывает «встречный ветер» от тарифов, забронированных до эскалации, - тогда как топливо компании пришлось закупать уже по более высоким ценам.

30 апреля, во время предыдущего отчета, Air Canada на фоне подорожания керосина объявляла об отмене нескольких маршрутов и тогда же приостанавливала годовой прогноз на 2026 год, ссылаясь на «волатильность и неопределенность» по ценам на топливо во второй половине года.

Отдельной строкой в нынешнем отчете - сделка по Aeroplan. Air Canada продает 25% программы лояльности инвесторам Blackstone и La Caisse за 2,5 миллиарда долларов. Компания подчеркивает, что сохраняет 75% и полный контроль над Aeroplan.

Профессор экономики Университета Конкордия Моше Ландер обращает внимание на финансовую нагрузку таких программ: по его словам, в мире накоплены потенциально триллионы баллов, которые еще не были использованы, а это риск для эмитента. Он считает, что новые совладельцы будут стремиться влиять на правила Aeroplan, чтобы обеспечить доходность вложений, и наиболее вероятный сценарий - снижение ценности баллов или менее выгодная конвертация. Air Canada, со своей стороны, утверждает, что сделка не приведет к изменениям для участников.

Руссо на звонке с аналитиками настаивал, что Aeroplan - один из ключевых элементов коммерческой стратегии перевозчика и компания не собирается отдавать управление. По его словам, не планируется никаких изменений в том, как участники зарабатывают и тратят баллы. В Air Canada считают, что продажа доли укрепляет баланс, создает ценность для заинтересованных сторон и поддерживает движение к инвестиционному рейтингу в среднесрочной перспективе.

Ландер, однако, полагает, что даже если правила не изменятся сразу, со временем корректировки почти неизбежны: инвесторы вряд ли захотят оставаться в системе с заранее известными крупными обязательствами и будут добиваться того, чтобы программа стала менее щедрой.

В августе 2025 года Air Canada уже объявляла о пересмотре Aeroplan: с 1 января текущего года компания отказалась от начисления баллов за пройденные мили и перешла на схему, где вознаграждение зависит от суммы, потраченной на билеты и дополнительные сборы.