Енергетичний сектор Канади готується до публікації рекордів

У Канаді оприлюднять дані про ціни на нафту за квартал: її різке подорожчання в останній місяць суттєво вплинуло на ринок енергоносіїв.

Канадські нафтовидобувники цього тижня відкривають сезон звітності за перший квартал. Інвестори чекають двох речей: як стрибок цін на енергоносії відобразився на прибутку і що компанії зроблять із раптово «зайвими» грошима — пустять їх на зростання видобутку, роздадуть акціонерам чи прискорять погашення боргів.

Звіти охоплюють січень–березень. У перші два місяці року нафта залишалася відносно дешевою, а в березні котирування майже подвоїлися. Ринок стряхнуло після війни США з Іраном: Ормузьку протоку закрили, і приблизно 20% світових постачань нафти та природного газу фактично відрізало від міжнародних ринків.

Голова Міжнародного енергетичного агентства Фатіх Біроль назвав війну в Ірані найбільшою енергетичною кризою в історії — через масштабні збої на сировинних ринках, дефіцит пального та подорожчання енергії для споживачів.

У Канаді літр звичайного бензину в середньому коштує 1,80 долара, дизель — понад 2,10 долара, випливає з останніх даних Kalibrate Canada. У Північній Америці нафта починала рік приблизно з 55 доларів США за барель, а цього місяця піднімалася вище 110 доларів. Акції енергетичних компаній рухалися приблизно тим самим маршрутом.

«У системі багато готівки. Багато паперів близькі до максимумів за 52 тижні», — каже керівник енергетичної команди Canoe Financial з Калгарі Девід Шибунка.

При цьому він попереджає: перший квартал дасть лише перші натяки. По-справжньому сильна картина може проявитися у другому кварталі — з квітня по червень, коли нафта щонайменше два місяці трималася в коридорі 90–110 доларів за барель.

Головна інтрига — що робити з несподівано високим прибутком. За словами Шибункі, варіанти стандартні: закривати борги, збільшувати виплати акціонерам або додавати грошей у буріння. Різкого ривка з видобутку він не чекає, але допускає, що «по краю» бюджети все ж підростуть.

Як зазначає CBC News, великі публічні компанії частіше орієнтовані на фінансову віддачу для акціонерів і зазвичай не люблять різко перекроювати інвестиційні плани через короткострокові стрибки цін. Аналітик TD Cowen Аарон Макніл вважає, що такі гравці радше віддадуть перевагу «насолоджуватися несподіваною вигодою» і якийсь час не змінювати темп. За його словами, у найближчі місяці виробники придивлятимуться до сировинних ринків і вирішуватимуть, чи є сенс поступово нарощувати витрати.

Втім, настрої в галузі загалом бойові. Опитування ATB Cormark Capital Markets серед 22 канадських нафтогазових компаній, опубліковане минулого тижня, показало: 95% учасників очікують збільшення видобутку цього року.

У Калгарі, наприклад, Saturn Oil and Gas після торішнього урізання капзатрат тепер схиляється до того, щоб улітку знову трохи відкрити інвестиційний кран і наростити видобуток у Західній Канаді. Генеральний директор компанії Джон Джеффріс визнає: в останні місяці акції ходили ходуном — були дні, коли ціна змінювалася більш ніж на 10%.

Джеффріс очікує, що перший квартал уже покаже зростання виручки на тлі подорожчання нафти, але підкреслює: «у другому кварталі різниця буде набагато більшою». Щоб не опинитися заручниками можливого відкату цін до рівнів січня-лютого, Saturn заздалегідь захеджувала близько половини видобутку до кінця року за ціною приблизно 70 доларів за барель.

Якщо компанія справді збільшить витрати, основний акцент, за словами Джеффріса, буде на Саскачевані: там свердловини дають більше нафти, ніж в Альберті, де вища частка природного газу. Ще один важливий фактор — вільні потужності. Джеффріс каже, що на ринку зараз багато невикористаного обладнання, є доступ до бурових установок і сервісів, а отже, вікно для зростання капвкладень виглядає реальним.

Пожвавлення чекають і в нафтосервісі — особливо на тлі попиту з боку малих і середніх виробників. У Halliburton заявили, що в міру «розігріву» ринку їхні бригади будуть серйозно завантажені. Голова компанії Джеффрі Міллер минулого тижня сказав аналітикам, що світ «по суті відчуває більш жорсткий дефіцит нафти й газу, ніж 60 днів тому», а це підтримує сировинні ціни й робить середовище для інвестицій у видобуток і сервіси помітно сприятливішим.

Паралельно найбільші американські гравці — включно з ExxonMobil і Chevron — прискорили глобальний пошук нових проєктів за межами Близького Сходу. Chevron розглядає збільшення інвестицій у Венесуелі, Exxon представила проєкт у Нігерії. За оцінкою енергоконсалтингової компанії Wood Mackenzie, 30 найбільших міжнародних нафтових компаній можуть створити до 120 мільярдів доларів США вартості за рахунок розвідки та освоєння нових проєктів у найближчі роки — на тлі прагнення бізнесу розширювати видобуток подалі від зони конфлікту.